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    股權激勵的現狀以及對策

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    瀏覽:- 發布日期:2017-06-07 14:38:25【

    我國的上市公司股權激勵進入快速發展期。但是同時,由于近期低迷的股票市場,直接影響到了上市公司股權激勵的實施。

    第一:股價持續下挫,使得股票價格低于行權價格,被激勵者無法行權,股權激勵成一紙空文,尤其在20lO年或更早之前推出股權激勵計劃的公司,陸續終止了原定股權激勵方案。方大炭素(600516)2010年5月22日公告稱,自公司2009年5月份披露股票期權激勵計劃至今。國內外經濟形勢和證券市場發生了重大變化,在此情況下,原方案已不具備可操作性,若繼續執行原方案將難以真正起到應有的激勵效果。公司董事會決定撤回股票期權激勵計劃。億緯鋰能(300014)2011年5月27日公告,擬向激勵對象授予320.5萬份股票期權,首次授予的股票期權的行權價格為22.62元,但公司5月30日的收盤價為20.12元,如果股價長時間跌破行權價,股權激勵起不到激勵作用,股權激勵能否最終實施將具有很大不確定性。

    第二:嚴厲的股權激勵行權條件難以實現,導致未能行權。特別是近年受國家宏觀調控政策影響較大的房地產公司,由于公司經營業績未能達到激勵方案中規定的行權條件,被迫終止股權激勵計劃。2010年1月萬科公告宣布終止2007年股權激勵方案,2007年度和2008年度萬科股權激勵計劃均由于業績考核指標未能達成先后終止實施。2011年4月名流置業公告稱由于業績未達標,公司取消其在200暉推出的股權激勵。

    因上述原因被迫終止或取消股權激勵的并非個案,作為一個新興的長期激勵機制,如何克服上述問題,以達到良好的激勵效果,已經成為大家關注的焦點。

    股權激勵的現狀以及對策

    所以要根據公司的情況定制自己的股權激勵方案。

    第一:股權激勵模式。激勵模式是股權激勵的核心問題,直接決定了激勵的效用?,F有的股權激勵模式主要有業績股票、股票期權、虛擬股票、股權增值權、限制性股票、延期支付、經營者持股。其中業績股票是根據激勵對象是否完成公司事先規定的業績指標,由公司授予其一定數量的股票或提取一定的獎勵基金購買公司股票。業績股票在鎖定一定年限以后才可以兌現。因此,這種激勵模式是根據被激勵者完成業績目標的情況,以普通股作為長期激勵形式支付給經營者的激勵機制。從本質上講,是一種“獎金”延遲發放,具有長期激勵的效果。延期支付是指公司為激勵對象設計一攬子薪酬收入計劃,其中有一部分屬于股權激勵收入,股權激勵收入不在當年發放,而是按公司股票公平市價折算成股票數量,在一定期限后,以公司股票形式或根據屆時股票市值以現金方式支付給激勵對象。延期支付方式體現了***予和逐步變現。業績股票、延期支付這種長時間的鎖定決定了其在股市低迷時的適用性。代表公司有三木集團、寶信軟件、武漢中寶。

    第二:行權條件設計。股權激勵的行權一定與業績掛鉤,行權條件制定得太低,對被激勵對象起不到約束和促進的作用;行權條件制定得太高,導致行權難以實現,不僅不能發揮激勵作用,還會引起激勵對象的負面情緒,從而怠工或離開服務的公司。對于周期性及受宏觀政策影響較大的行業,行權條件應該更多的與同期同行業水平掛鉤,而不是與公司歷史數據縱向比較。

    第三:激勵方案推出時機。按照現行的企業會計準則,對于權益結算的股權激勵,以授予日的股權公允價值計量,在等待期內的每個資產負債表日,對當期取得的服務計入成本或費用。因此在股權數量一定的情況下,公允價值的高低將決定公司的激勵成本。在股價低迷時推出股權激勵,一方面將降低公司的激勵成本;另一方面,一旦市場回暖,股價回升將使激勵對象從中獲得更多收益,增強激勵效果。

    公司推出股權激勵,是為了穩定和激勵核心人才,激發其努力工作以提升公司長期價值。激勵模式的選擇、業績指標的設計、激勵推出時機的把握成為決定股權激勵這一管理利器能否發揮積極作用的關鍵。任何管理工具都是人們在實踐中創造和總結出來的,并且不斷有新的工具被創造應用,結合公司特點,創新激勵方案,股權激勵將會發揮越來越大的作用。

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